新新市集

9月份 上市櫃 百貨零售流通業 營業收入觀察 中秋節落點不同，9月年增率有節慶與基期因素 今年中秋節在9月、去年在10月，部分送禮、食品採購及聚餐消費可能由去年10月提前至今年9月，推升部分業者的9月營收。但不能直接認定中秋是所有業者成長的主要原因；仍須區分節慶效應、週年慶、新店開幕與本業成長。去年9月也有農曆七月等因素，故比較時要審慎。 百貨業表現依舊分化，後續觀察SOGO大巨蛋營收對遠百貢獻度 生活型零售持續成長，寶雅表現依舊亮眼 超商維持穩定成長，高頻消費通路具韌性 電商與數位服務商成長，但個別業者須排除特殊因素 居家、運動與部分專業零售成長，傳統消費品類仍有壓力 整體判讀： 9月營收的核心訊號，是節慶時點帶來短期助力，但各業態仍呈現結構性分化。 中秋節落點差異應列為第一個判讀因素，卻不能取代對新店、併購與本業成長的分析。去年9月也有農曆七月等因素，故比較時要審慎。 接下來觀察10月時，尤其要留意去年中秋節落在10月所形成的比較基期：若今年10月部分業者營收增速放緩，不一定代表需求突然轉弱，也可能是消費時點移轉所造成。 Compile

8月份 上市櫃 百貨零售流通業 營業收入觀察 先說結論：零售市場最大的訊號，是「消費仍在，但流向越來越集中」。 超商、寶雅、美廉社及部分數位服務商維持成長，說明台灣消費基本盤沒有明顯轉弱；但百貨市場則持續進行商圈重分配，尤其台中市場在漢神洲際開幕後，競爭壓力已逐漸從市場話題轉化為營收數字。 8月還有一個值得我們特別留意的變化：零售業正在從「業態競爭」進入「企業體質競爭」。同樣面對消費市場，有些企業可以持續展店、併購、擴張會員與數位服務，有些企業卻開始關店或縮減規模。 如果把7、8月放在一起看，目前的零售市場能定義為：「消費沒有衰退，而是進入重新分配；零售業也從過去的展店競賽，逐步進入規模、效率與場景的淘汰賽。」 商圈重組與百貨分化的結構性擠壓 雙核磁吸效應（台中場域）：漢神洲際開幕後快速吸客與累積業績，加上新光三越中港店全館復工，台中市場正式從「七期獨大」轉為「西屯-北屯雙核競爭」。中友8月單月衰退擴大至 25.45%，暴露了缺乏獨家精品與新型態體驗空間的區域傳統百貨，正在加速失去跨區顧客的集客力。 K型復甦與高奢護城河：金融大樓（台北101）8

7月份 上市櫃 百貨零售流通業 營業收入觀察 一、百貨市場進入重新洗牌期，漢神洲際效應持續發酵 漢神洲際開幕後，台中地區百貨業績重分配持續擴大，中友7月營收年減18.96%，前7月累計年減15.33%。(廣三SOGO年減約13%) 遠百自6月起年度營收由正轉負、7月亦減1.69%，前7月累計為 -0.48%，顯示台中市場競爭壓力已開始反映在集團整體營收 (台中大遠百年減約7%)，加上台北大巨蛋 GARDEN CITY 遲遲無法營運，對遠百來說壓力不小。至於台中大遠百近期引進饗賓旗下「旭集 和食集錦」，能否透過餐飲聚客力抵銷部分客流流失，也將是下半年重要觀察指標。 誠品生活7月微幅衰退0.95%，連續2個月出現負成長值得留意；京站則因併購京饌餐旅事業，前7月營收大增38.12%，但須與本業成長區分。 二、超商持續穩健，便利與高頻消費仍是零售基本盤 統一超7月營收321.99億元、年增8.48%，前 7月累計成長5.55%；全家 7月也成長4.92%，累計成長7.59%。 高溫、鮮食、飲料與日常消費持續支撐超商業績，顯示消費需求並未明顯轉弱。...

6月份 上市櫃 百貨零售流通業 營業收入觀察 一、高溫經濟持續發酵，超商與社區零售仍是最大贏家 6月持續受惠高溫帶動，冰品、飲料、鮮食等消暑商品維持熱銷，內需消費動能穩健。 統一超、全家、美廉社等高頻消費通路持續維持成長，反映民生消費需求依然穩定。 社區型零售憑藉便利性與高回購率，仍是目前零售市場最具韌性的業態。 二、百貨市場進入重整期，商圈競爭全面升級 漢神洲際購物廣場開幕後，市場並未明顯擴大，而是帶動台中百貨商圈重新洗牌，競爭效應已逐步反映在同業營收。 中友百貨衰退幅度持續擴大，遠百上半年營收亦由正轉負，其中台中大遠百作為遠百體系營收最高的旗艦店，受到漢神洲際開幕影響不小。面對競爭壓力，台中大遠百近期引進饗賓集團旗下的高檔吃到飽品牌_旭集，希望藉由高人氣餐飲品牌提升來客數與停留時間，第三季暑假檔期將是觀察招商效益的重要指標。 誠品生活6月份營收出現近期少見的負成長，展店紅利是否已消退。 三、電商進入成熟競爭，品牌電商服務商持續受惠 大型電商平台成長趨緩，市場已逐步告別疫情期間高速成長階段。 相較之下，91APP、欣新網、騰雲等品牌電商與OMO

（本文經「購物中心情報站」同意轉載） 5月份 上市櫃 百貨零售流通業 營業收入觀察 高溫經濟發威，超商與超市成最大贏家 5月高溫提前報到，帶動冰品、飲料、鮮食等消暑商品熱銷。統一超單月營收316億元、年增5.3%再創歷史新高；全家維持穩定成長；三商家購受惠OK併購效益，單月年增40.9%，顯示民生消費需求依然強勁。 漢神洲際改寫台中百貨版圖，但屬業績重分配 漢神洲際開幕首月營收突破10億元，展現強大集客能力。不過台中地區整體市場規模並未同步擴大，中友百貨5月份仍持續受到影響，營收減少20%，反映既有百貨客源受到明顯分流，中部百貨競爭正式進入新局。 百貨業表現分化，須留意併購帶來的營收成長 京站前5月營收成長37.3%，主要來自併購京饌餐旅事業（百八魚場母公司）後營收認列，非完全來自商場本業成長。 生活零售、藥局與寵物產業維持長期成長軌道 寶雅前5月成長14.7%、振宇五金成長7.4%、萬達寵物成長16.7%，大樹藥局維持穩健增長。高頻消費、健康照護與寵物經濟持續受惠人口與生活型態變化，成為零售市場的重要成長引擎。 電商進入成熟競爭期，品牌電商服

（本文經「購物中心情報站」同意轉載） 4月份 上市櫃 百貨零售流通業 營業收入觀察 ▶ 4月份進入母親節檔期，百貨零售流通業營收趨勢與先前差異不大，僅提供幾個觀察重點： 台中漢神洲際購物廣場4/10開幕，後續觀察台中各百貨的影響程度。 便利商店近期動作頻頻：統一與LOPIA的合作、全家導入「黑貓宅急便」服務以及全聯「全電商」取貨服務，還有先前三商家購 × OK超商之併購。 momo超商取貨免運門檻大幅降低至 290元 Q1 財報陸續公布，營收成長與獲利成長是否同步。 Compiled by TCSCRE 市場研究委員會 4月份 上市櫃 餐飲業 營業收入觀察 ▶ 4月份進入母親節檔期，餐飲業營收趨勢亦與先前差異不大，故不再重複贅述，僅需留意Q1財報公布後，營收成長與獲利成長是否同步。 Compiled by TCSCRE 市場研究委員會

（本文經「購物中心情報站」同意轉載） 3月份 上市櫃 百貨零售流通業 營業收入觀察 ▶ 零售沒有轉弱，但成長正在「重新分配」 超商續穩成長，內需動能健康 統一超Q1年增4.6%、全家年增9.8%，鮮食與展店持續帶動營收。超商仍是台灣零售最穩定成長的核心通路。 電商分化明顯，平台進入重整期 momo年增僅0.7%成長趨緩，網家年增7%但仍在修復；反觀91APP年增31%、欣新網成長強勁，品牌電商服務商崛起。 百貨表現分歧，成長來自結構差異 遠百Q1持平略衰退，中友年減近12%；京站年增37%成長突出（併購效應），顯示百貨進入結構調整期。 民生與生活型零售持續穩定擴張 寶雅年增12.7%、美廉社年增10.5%，高頻日常消費維持成長，顯示消費支出持續往生活型通路集中。 成長產業持續明確：藥局與寵物 大樹年增3.6%、萬達寵物年增17.3%，健康與寵物需求持續擴張，已成零售長期結構性成長賽道。 Compiled by TCSCRE 市場研究委員會 3月份 上市櫃 餐飲業 營業收入觀察 ▶ 需求沒問題，但成長集中在「對的業態＋有規模的品牌」 龍頭集中化明顯

（ 本文經「購物中心情報站」同意轉載 ） 2月份 上市櫃 百貨零售流通業 營業收入觀察 整體而言，便利超商、寵物市場以及個人美妝健康品類表現穩健。 電商龍頭MOMO面臨成長停滯的嚴峻考驗。 百貨業則呈現明顯M型分化，而在台南三井OUTLET 二期、SOGO大巨蛋商場棟以及台中漢神洲際廣場陸續開幕後，百貨零售的營收增減變化將會加劇。 營收增減較異常之幾家個別公司(如京站….等)，相關原因請參閱下方說明。 ● 大魯閣將旗下台中新時代購物中心及新竹湳雅廣場兩處商場營業資產，轉讓予遠雄流通(11/20)，2026/01/01 更名 。 ● 2026．01新增 7889（騰勢＿人體及寵物保健食品開發商;2026 01/13登錄興櫃）、另年度新增歐都納（2940）。 ● 2025．10月起新增 7867 特力屋（10/16 登錄興櫃）；母公司特力（2908） 營收統計於2026年起不再列入本表。 ● 霈方（6574） 一月成長主因係醫美通路合作診所基礎擴大，帶動相關服務及商品成長顯著提升。 ● 京站（2942） 因115年1月2日向京饌餐旅事業(股)公司之股

（ 本文經「購物中心情報站」同意轉載 ） 1月份 上市櫃 百貨零售流通業 營業收入觀察 ☞ 百貨營收出現高度兩極化 傳統百貨如遠百與中友，受春節曆法錯置影響，1 月營收年減約 15%。相對之下，誠品生活與台北 101（金融大樓）則憑藉新增場域動能（誠品台南）與頂級 VIC 經營策略，仍能維持微幅成長，顯示「新場域紅利＋高端客層經營」已成為抵禦檔期波動的關鍵結構。 ☞ 利基型通路展現剛需韌性（寵物／醫療） 萬達寵物營收年增 7.19%，杏一微幅成長 2.32%。顯示寵物健康與醫藥照護具備高度「避險屬性」，受景氣循環與春節曆法干擾極低，是實體通路中最穩定的防禦型基本盤。 ☞ 醫美加持，強化服務型護城河（霈方） 霈方（EDN）受惠醫美通路持續擴張，1 月營收年增高達 52.16%。此一表現再次印證，高單價、深層體驗且無法被線上取代的專業服務，已成為實體通路對抗電商分流、重構獲利結構的核心武器。 ☞ 資產重組與核心戰略聚焦 大魯閣營收年減 46%，主因為處分台中與新竹商場資產予遠雄並完成結構調整。這反映在「隱性衰退」壓力下，零售業者正加速汰弱留強

（ 本文經「購物中心情報站」同意轉載 ） 12月份 上市櫃 百貨零售流通業 營業收入觀察 從 2025 年 12 月上市櫃零售流通業的營收表現來看，整體數字其實並不意外，反而相當貼近台灣零售市場的實際運作節奏。12 月向來是百貨周年慶結束後的修正月份，屬於全年結構中的「小月」，消費動能早已在 10 至 11 月的促銷檔期提前釋放，因此不宜以傳統旺季的角度來解讀 12 月的營收表現。 . ☞ 百貨通路 ➊ 從百貨業者的數據來看，多數公司出現年減或小幅修正，這非經營失誤而是檔期結構的正常反映。 ➋ 遠百、京站、統領等業者基本上延續了周年慶後的回檔走勢，顯示百貨業目前仍高度依賴大型促銷檔期帶動業績，檔期一旦結束，消費動能隨即回歸常態。 ➌ 誠品生活與台北金融大樓（TAIPEI 101）能維持小幅正成長或持平，主要來自其場域屬性較強，具備文化、觀光與體驗型消費的支撐，而非單純仰賴促銷帶動。 ➍ 聖誕消費重心逐漸轉向餐飲、聚會與小型禮品，而非高單價或大量購物行為。從實際營收來看，聖誕節更像是一個「氛圍型檔期」，能夠維持人流與話題，但難以為百貨與大型零售體系